fraitag_system в исследование на тему высоких ставок и рентабельности капитала российских компанийhttp://www.2stocks.ru/main/invest/stocks/info/finance?sort_by=roe&direction=asc
на данном сайте можно найти таблицу с результатами деятельности многих российских компаний, акции которых торгуются на ММВБ. некоторых компаний тут нет в силу отсутствия отчетности. но в целом - большинство выборки представлено во всей красе.
итак - мы знаем, что ставка сейчас в банках от 9,3 до 10+% в рублях на депозитах. т.е. можно пойти и спокойненько положить депозит и каждый месяц получать свои процентики под немалую ставочку. смотрим на табличку и считаем количество компаний, у котороых показатель ROE (return on equity - возврат на капитал) больше 9%...
получаем: 59 компаний, у котороых рое больше 9,3% и 54 компании, у которых рое ниже 9,3%.
те компании, у которых рое выше 9,3% - могут отбивать стоимость фондирования ... те, у которых ниже 9,3% - скорее всего сами себя проедают.
если же посмотреть по показателю РЕ - т.е отношению чистой прибыли не к капиталу, а к капитализации - то увидим следующую картину (1/0,093 = 10,75) - считаем компании с РЕ ниже 10,75 и компании с РЕ выше 10,75 и негативным РЕ.... зачем это надо? 1/ре показывает какую ставку (стоимость денег) отбивают инвестиции в акции данной компании...
РЕ от 0 до 10,75 - количество компаний 64 компании
РЕ выше 10,75 и негативное РЕ = 49 компаний.
а теперь попробуем найти компании, у которых рое выше 9,3% и РЕ в районе от 0 до 10,75
таких компаний = 44!!!
т.е. меньшинство из всех рассматриваемых. поэтому рынок и стагнирует. получается, что количество компаний, которые могут отбивать высокую стоимость заимствования не так уж и велико... и то - это я смотрю по ставке 9,3%. реальная ставка финансирования на рынке РФ побольше будет - от 10-12%... с учетом всех комиссий и накруток...
в общем и целом из 113 проанализированных компаний только 41 может реально получать "реальный" ! прибавочный продукт, который позволяет компании отбивать стоимость кредитных денег.
как рынку расти в условиях очень высоких ставок - непонятно...
если посмотреть ближе на компании, у которых и рое выше 9,35-10 и коэффициент РЕ ниже 10,75 (т.е. они не так высоко стоят...)... то это компании следующих отраслей:
1. металлургия
2. банки
3. нефтянка
4. отдельные энергетики, сети
5. газовики
6. никель
7. уголь
8. сталь
9. удобрения
10. отдельные транспортные компании
в общем и целом можно, наверное, сказать так - все основные добывающие отрасли плюс вспомогательные транспортные и инфраструктурные компании, плюс металлурги и отдельная химия (удобрения). т.е. - все это наследие от Советского Союза. не так уж много каких-то вновь созданных компаний, которые бы представляли бы интерес...
получается за 20 лет капитализьма в России - эксплуатируется то, что было создано при старом строе... а ничего нового крупного так и не создано... и выжило то, что могло отбивать такую высокую ставку заимствования....выше 10% годовых...
к чему я клоню... к тому, что развитие каких-то нанотехнологий, исследовательских центров или новых производств под ставку выше 10% просто невозможно... для исследований требуется трата капвложений в научные исследования. и не факт, что они все удачны и сразу приносят денег... прямые инвестиции в большинстве случаев не могут отбивать ставку .... потому что это заложено в природу высоких кредитных ставок...
для развития прямых инвестиций и венчурных проектов - нужна более низкая ставка.
на данном сайте можно найти таблицу с результатами деятельности многих российских компаний, акции которых торгуются на ММВБ. некоторых компаний тут нет в силу отсутствия отчетности. но в целом - большинство выборки представлено во всей красе.
итак - мы знаем, что ставка сейчас в банках от 9,3 до 10+% в рублях на депозитах. т.е. можно пойти и спокойненько положить депозит и каждый месяц получать свои процентики под немалую ставочку. смотрим на табличку и считаем количество компаний, у котороых показатель ROE (return on equity - возврат на капитал) больше 9%...
получаем: 59 компаний, у котороых рое больше 9,3% и 54 компании, у которых рое ниже 9,3%.
те компании, у которых рое выше 9,3% - могут отбивать стоимость фондирования ... те, у которых ниже 9,3% - скорее всего сами себя проедают.
если же посмотреть по показателю РЕ - т.е отношению чистой прибыли не к капиталу, а к капитализации - то увидим следующую картину (1/0,093 = 10,75) - считаем компании с РЕ ниже 10,75 и компании с РЕ выше 10,75 и негативным РЕ.... зачем это надо? 1/ре показывает какую ставку (стоимость денег) отбивают инвестиции в акции данной компании...
РЕ от 0 до 10,75 - количество компаний 64 компании
РЕ выше 10,75 и негативное РЕ = 49 компаний.
а теперь попробуем найти компании, у которых рое выше 9,3% и РЕ в районе от 0 до 10,75
таких компаний = 44!!!
т.е. меньшинство из всех рассматриваемых. поэтому рынок и стагнирует. получается, что количество компаний, которые могут отбивать высокую стоимость заимствования не так уж и велико... и то - это я смотрю по ставке 9,3%. реальная ставка финансирования на рынке РФ побольше будет - от 10-12%... с учетом всех комиссий и накруток...
в общем и целом из 113 проанализированных компаний только 41 может реально получать "реальный" ! прибавочный продукт, который позволяет компании отбивать стоимость кредитных денег.
как рынку расти в условиях очень высоких ставок - непонятно...
если посмотреть ближе на компании, у которых и рое выше 9,35-10 и коэффициент РЕ ниже 10,75 (т.е. они не так высоко стоят...)... то это компании следующих отраслей:
1. металлургия
2. банки
3. нефтянка
4. отдельные энергетики, сети
5. газовики
6. никель
7. уголь
8. сталь
9. удобрения
10. отдельные транспортные компании
в общем и целом можно, наверное, сказать так - все основные добывающие отрасли плюс вспомогательные транспортные и инфраструктурные компании, плюс металлурги и отдельная химия (удобрения). т.е. - все это наследие от Советского Союза. не так уж много каких-то вновь созданных компаний, которые бы представляли бы интерес...
получается за 20 лет капитализьма в России - эксплуатируется то, что было создано при старом строе... а ничего нового крупного так и не создано... и выжило то, что могло отбивать такую высокую ставку заимствования....выше 10% годовых...
к чему я клоню... к тому, что развитие каких-то нанотехнологий, исследовательских центров или новых производств под ставку выше 10% просто невозможно... для исследований требуется трата капвложений в научные исследования. и не факт, что они все удачны и сразу приносят денег... прямые инвестиции в большинстве случаев не могут отбивать ставку .... потому что это заложено в природу высоких кредитных ставок...
для развития прямых инвестиций и венчурных проектов - нужна более низкая ставка.
Journal information