pound_sterling в Волшебная страна монетаризмаЯ просто хочу запомнить эту цитату, слова, которые экономист Дэвид Стокман сказал несколько месяцев назад (видео, текст):
"We're in a monetary fantasyland," Stockman said.
Stockman, the author of "The Great Deformation: The Corruption of Capitalism in America," says the market will suffer a major downturn when the Fed, which is buying $85 billion worth of securities a month as part of quantitative easing, indicates it will stop printing money.
"The minute the Fed hints that it's going to normalize interest rates in some way, that trade will be unwound," Stockman said. "The fast money will sell the bond and then the slower money will sell the bond and then pretty soon, the mutual fund managers will panic.
"And where is the bid? Right now, the Fed is the bid. The Fed is propping up the price of the bond and the Fed is shoveling free money into Wall Street to speculate."
Stockman said the real growth rate of the economy for the past 13 years has been the lowest since the Civil War and median income of the average family is down 8% since 2000.
"What we have is massive fiscal stimulus; what we have is a Fed that creates serial bubbles," Stockman said. "All of this creates kind of the appearance of prosperity temporarily and then the day of reckoning comes, the bubbles break. Then we have disaster in its wake and then they come back and say let's do more of the same so that we can get out of the mess that we're in."
"Все что мы имеем, это ФРС, которая создает серийные пузыри".
Все что могут регуляторы (Центробанк, ФРС, Кабинет Министров, Администрация Президента) сейчас сделать быстро - это надувать финансовые пузыри. И они это делают, у них есть для этого инструменты монетаризма, они управляют эмиссией и уровнем долга, печатают и распределеют деньги по системе. Но, отказываясь от более сложных механизмов, от структурных реформ, от стабилизации динамики неравенства, регуляторы навечно остаются в пространстве надувания и сдувания пузырей. Им здесь комфортно, здесь богатство исчезает и восстанавливается как в волшебной стране.
В этой статье http://advisorperspectives.com/dshort/guest/Dave-Skarica-130529-Market-is-Doomed.php очень просто и подробно описаны причины американского ралли - низкие ставки увеличивают риски для погони за прибылью. Инвесторы объявляют рискованные активы - в статье даны примеры акций некоторых топовых компаний МакДональдс, Уолмарт, Веризон - "безрисковыми", "надежными" и "гарантированными".
А этот график показывает базовый баланс, на котором стоит Америка:
Чем больше зарабатывают корпорации (синяя линия), тем больше государство и домохозяйства должны взять в долг (красная линия). (или по другому, ралли прибылей корпораций основаны на росте долга общества).
Этот график - это линия битвы между Кругманом и Рейнхарт-Рогофф. Кругманн говорит, что надувать этот пузырь прибыли корпораций на долге общества можно бесконечно, что это идеальный инструмент, это настоящая Волшебная страна монетаризма. Рейнхарт-Рогофф говорят, что есть предел состоятельности такой политики и нужно уменьшать дисбаланс.
"We're in a monetary fantasyland," Stockman said.
Stockman, the author of "The Great Deformation: The Corruption of Capitalism in America," says the market will suffer a major downturn when the Fed, which is buying $85 billion worth of securities a month as part of quantitative easing, indicates it will stop printing money.
"The minute the Fed hints that it's going to normalize interest rates in some way, that trade will be unwound," Stockman said. "The fast money will sell the bond and then the slower money will sell the bond and then pretty soon, the mutual fund managers will panic.
"And where is the bid? Right now, the Fed is the bid. The Fed is propping up the price of the bond and the Fed is shoveling free money into Wall Street to speculate."
Stockman said the real growth rate of the economy for the past 13 years has been the lowest since the Civil War and median income of the average family is down 8% since 2000.
"What we have is massive fiscal stimulus; what we have is a Fed that creates serial bubbles," Stockman said. "All of this creates kind of the appearance of prosperity temporarily and then the day of reckoning comes, the bubbles break. Then we have disaster in its wake and then they come back and say let's do more of the same so that we can get out of the mess that we're in."
"Все что мы имеем, это ФРС, которая создает серийные пузыри".
Все что могут регуляторы (Центробанк, ФРС, Кабинет Министров, Администрация Президента) сейчас сделать быстро - это надувать финансовые пузыри. И они это делают, у них есть для этого инструменты монетаризма, они управляют эмиссией и уровнем долга, печатают и распределеют деньги по системе. Но, отказываясь от более сложных механизмов, от структурных реформ, от стабилизации динамики неравенства, регуляторы навечно остаются в пространстве надувания и сдувания пузырей. Им здесь комфортно, здесь богатство исчезает и восстанавливается как в волшебной стране.
В этой статье http://advisorperspectives.com/dshort/guest/Dave-Skarica-130529-Market-is-Doomed.php очень просто и подробно описаны причины американского ралли - низкие ставки увеличивают риски для погони за прибылью. Инвесторы объявляют рискованные активы - в статье даны примеры акций некоторых топовых компаний МакДональдс, Уолмарт, Веризон - "безрисковыми", "надежными" и "гарантированными".
А этот график показывает базовый баланс, на котором стоит Америка:
Чем больше зарабатывают корпорации (синяя линия), тем больше государство и домохозяйства должны взять в долг (красная линия). (или по другому, ралли прибылей корпораций основаны на росте долга общества).
Этот график - это линия битвы между Кругманом и Рейнхарт-Рогофф. Кругманн говорит, что надувать этот пузырь прибыли корпораций на долге общества можно бесконечно, что это идеальный инструмент, это настоящая Волшебная страна монетаризма. Рейнхарт-Рогофф говорят, что есть предел состоятельности такой политики и нужно уменьшать дисбаланс.
Journal information