mr_andynet в Ситуация на рынке серебраStandard Bank считает, что серебро может отскочить, но вероятность дальнейшего снижения высока. Со среды прошлой недели металл потерял 5,6% стоимости. "Мы считаем, что серебро остаётся уязвимым для дальнейших распродаж и тестирования низов 2012 года на уровне $ 26,16. Наша точка зрения основывается на оценках слабой динамики роста спроса / предложения и высокого (и растущего) уровня запасов. Поэтому мы считаем, что металл будет подвержен риску распродаж в обозримом будущем".
В течение последних двух недель был добавлен большой объём шортов, растёт открытый интерес на COMEX на фоне падения цен. Рост открытого интереса особенно высок на июльские контракты, в которых открытый интерес составил свыше 14К контрактов. "В результате, ещё существует риск роста цен на покрытии коротких позиций до $ 29. На рынке опционов за последние несколько дней значительно выросли объёмы путов со страйками $ 26,00 и $ 26,50 на майские и июньские контракты на COMEX. Однако также выросли объёмы коллов со страйком $ 29,00 - позиционирование для возможного короткого покрытия. Но, как уже упоминалось, вероятность роста цен до этого уровня мала", - отмечает банк.
Банк обращает внимание на опасность распродаж из биржевых фондов в случае падения цен. "В то время как запасы в золотых ETF ликвидируются с середины февраля и с начала года сократились на 7%, запасы в серебряных ETF с начала года выросли на 4%. Отсутствие ликвидации запасов в серебряных ETF, по сравнению с золотыми, в условиях низкого спроса и слабых фундаментальных факторов, добавляет обеспокоенность в отношении перспектив серебра в ближайшие несколько месяцев".
Действительно, как я недавно отмечал, инвесторы в физ. металл и в ETF в серебре ставят рекорды, в то время как цены на фьючерсном рынке снижаются. При этом инвесторы в физ. золото рекордов не ставят, а из ETF наблюдается огромный отток, как, впрочем, и с фьючерсного рынка.
При этом интересно, что такой огромный объём инвестиций в серебро никак не влияет на его цену. Серебряные жуки обычно приводят в качестве аргумента для дальнейшего сильного роста цен на серебро его дефицит на рынке. В частности, в январе этого года Монетный двор США вынужден был на две недели приостановить чеканку серебряных орлов. Однако, если товар в дефиците, цены на него должны расти. Это элементарный закон рынка. Но мы этого не наблюдаем.
Серебряные жуки приводят ещё один аргумент - серебро имеет двойственную природу, являясь одновременно драгоценным и промышленным металлом. В качестве драгоценного металла это - средство сбережения, как и золото, но так как примерно половина его запасов используется для различного промышленного применения, его доходность имеет сильную корреляцию с экономическим ростом. А так как большинство аналитиков настроены на рост мировой экономики, текущий всплеск покупок в серебряных ETF является результатом этого оптимизма. В конце концов, если вы ожидаете восстановление экономики, когда промышленный спрос на металл будет расти, то и цена, конечно, также вырастет.
Весьма спорное суждение. Во-первых, особого роста мировой экономики пока не наблюдается и не предвидится. Во-вторых, за время кризиса производители накопили достаточно большие объёмы запасов серебра (см. "Проблемы серебра"). В-третьих, неуклонно растут объёмы поставок на рынок рециклированного серебра. Ну и, наконец, объёмы добычи серебра также растут с каждым годом. Кстати, с 2009 года серебро выросло на 350%, в то время как золото - только на 100%.
В связи с этим мне вновь вспоминается весна 2011 года. Правда, тогда был надут пузырь на фьючерсном рынке. Конечно, если золото дальше падать не будет, а тем более - будет расти, с серебром ничего страшного не случится. Но в противном случае, если золото продолжит снижение, увлекая за собой серебро, может начаться массовый отток из биржевых фондов, что приведёт к обвалу цен на серебро. Причём, в отличие от 2011 года, обвал будет гораздо серьёзнее, учитывая текущее позиционирование на фьючерсном рынке.
Я понимаю, что многим инвесторам в серебро этот материал не понравится, однако считаю своим долгом предупредить об опасности возможного принятия инвесторами необдуманных и поспешных решений, как я предупреждал весной 2011 года. Будьте бдительны!
В течение последних двух недель был добавлен большой объём шортов, растёт открытый интерес на COMEX на фоне падения цен. Рост открытого интереса особенно высок на июльские контракты, в которых открытый интерес составил свыше 14К контрактов. "В результате, ещё существует риск роста цен на покрытии коротких позиций до $ 29. На рынке опционов за последние несколько дней значительно выросли объёмы путов со страйками $ 26,00 и $ 26,50 на майские и июньские контракты на COMEX. Однако также выросли объёмы коллов со страйком $ 29,00 - позиционирование для возможного короткого покрытия. Но, как уже упоминалось, вероятность роста цен до этого уровня мала", - отмечает банк.
Банк обращает внимание на опасность распродаж из биржевых фондов в случае падения цен. "В то время как запасы в золотых ETF ликвидируются с середины февраля и с начала года сократились на 7%, запасы в серебряных ETF с начала года выросли на 4%. Отсутствие ликвидации запасов в серебряных ETF, по сравнению с золотыми, в условиях низкого спроса и слабых фундаментальных факторов, добавляет обеспокоенность в отношении перспектив серебра в ближайшие несколько месяцев".
Действительно, как я недавно отмечал, инвесторы в физ. металл и в ETF в серебре ставят рекорды, в то время как цены на фьючерсном рынке снижаются. При этом инвесторы в физ. золото рекордов не ставят, а из ETF наблюдается огромный отток, как, впрочем, и с фьючерсного рынка.
При этом интересно, что такой огромный объём инвестиций в серебро никак не влияет на его цену. Серебряные жуки обычно приводят в качестве аргумента для дальнейшего сильного роста цен на серебро его дефицит на рынке. В частности, в январе этого года Монетный двор США вынужден был на две недели приостановить чеканку серебряных орлов. Однако, если товар в дефиците, цены на него должны расти. Это элементарный закон рынка. Но мы этого не наблюдаем.
Серебряные жуки приводят ещё один аргумент - серебро имеет двойственную природу, являясь одновременно драгоценным и промышленным металлом. В качестве драгоценного металла это - средство сбережения, как и золото, но так как примерно половина его запасов используется для различного промышленного применения, его доходность имеет сильную корреляцию с экономическим ростом. А так как большинство аналитиков настроены на рост мировой экономики, текущий всплеск покупок в серебряных ETF является результатом этого оптимизма. В конце концов, если вы ожидаете восстановление экономики, когда промышленный спрос на металл будет расти, то и цена, конечно, также вырастет.
Весьма спорное суждение. Во-первых, особого роста мировой экономики пока не наблюдается и не предвидится. Во-вторых, за время кризиса производители накопили достаточно большие объёмы запасов серебра (см. "Проблемы серебра"). В-третьих, неуклонно растут объёмы поставок на рынок рециклированного серебра. Ну и, наконец, объёмы добычи серебра также растут с каждым годом. Кстати, с 2009 года серебро выросло на 350%, в то время как золото - только на 100%.
В связи с этим мне вновь вспоминается весна 2011 года. Правда, тогда был надут пузырь на фьючерсном рынке. Конечно, если золото дальше падать не будет, а тем более - будет расти, с серебром ничего страшного не случится. Но в противном случае, если золото продолжит снижение, увлекая за собой серебро, может начаться массовый отток из биржевых фондов, что приведёт к обвалу цен на серебро. Причём, в отличие от 2011 года, обвал будет гораздо серьёзнее, учитывая текущее позиционирование на фьючерсном рынке.
Я понимаю, что многим инвесторам в серебро этот материал не понравится, однако считаю своим долгом предупредить об опасности возможного принятия инвесторами необдуманных и поспешных решений, как я предупреждал весной 2011 года. Будьте бдительны!
Journal information