Беларусь. Прижимистый Нацбанк Накопил Неудовлетворенный Спрос

Ноябрь ознаменовался необычайно низким спросом на валюту. К концу месяца показатель улучшился, стремясь догнать до сезонного тренда, однако так и не смог преодолеть уровень апреля 2012 года. Предложение валюты так и не улучшилось: как фиксировалось снижение в 5%, так и получилось по итогу месяца. В итоге, ноябрь продемонстрировал негативную тенденцию по отношению к сезонному тренду. Такой результат может заложить основу дальнейшего снижения удельных показателей.

Пока первые три сессии ознаменовались тем, что резко вырос спрос на валюту – на 16,7%, по сравнению с ноябрем, и составил 131,9 млн.долларов за сессию (рекорд!).

Я имею ввиду – средний спрос суммы трех валют, как обычно (графа «среднее» в таблице). Специалисты отметят, что в первые числа месяца спрос на валюту всегда высок. Я даже уточню – это случается всегда во вторую сессию месяца. Именно поэтому, я не делал выводов вчера. Но сегодня сравнение со средним показателем трех первых сессий по предыдущим месяцам показывает даже еще более знаковую картину. Декабрь больше ноября на 40%, октября на 14%, сентября на 24%.

Предложение валюты по сравнению с ноябрем выросло на 4,7%, и составило 115,7 млн.долларов за сессию. Фактически, мы в декабре покажем результаты ноября, как они должны были быть. И, к сожалению, это нас не спасет. Спрос превышает предложение. Даже с учетом «операций» НБ разница составляет 48 млн.долларов за три сессии. А без них – скорее всего еще больше.

Моя оценка интервенций в декабре: понедельник – 0, вторник – 0, среда – 17,5 млн.долларов.

Результат среды обусловлен результатом вторника. Во вторник, я думаю, НБ не удовлетворил заявки на 5,0 млн.долларов и 4,0 млн.евро, пожелав не проводить интервенций. Вот они и увеличили сегодняшний спрос. А предложение соответственно спросу не выросло. Кроме проведенной интервенции ан 17,5 млн.долларов, еще стоит считаться с неудовлетворенным сегодня спросом: по доллару на сумму 2,7 млн., по евро – на 22,5 млн., по рублю – 163,75 млн. Это колоссальная сумма 37,4 млн.долларов! Треть от всего обычного спроса.

Еще обращает внимание размер ослабления курса национальной валюты на сегодняшней сессии: +40 за доллар, +90 за евро, +2,5 за рубль! НБ 4 раза объявлял понижение курса по доллару, 9 раз по евро и 5 раз по рублю. Может быть, кто и откликнулся из числа банков и добавил от себя, уменьшив сумму вмешательства НБ?

Как бы то ни было – завтрашняя и пятничная сессии покажут цели, к которым мы будем двигаться в декабре. Очень может быть, что декабрь станет настоящим испытанием для НБ, ЗВР и валютного рынка.